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从狂热到冷静 科创板只用了一天

时间:2019-07-25 20:20   编辑:本站

从狂热到冷静 科创板只用了一天

从狂热到冷静科创板只用了一天从狂热到冷静科创板只用了一天金融投资报 仅1只个股高开4股收出红盘成交量不及首日一半换手率开始缩减科创板开市第二日,首日资金的“狂欢”就已冷静下来。

正如众多分析所预期的一样,25只在上一交易日普涨的科创板个股在23日就出现了大幅分化,少数几只上涨的个股或是如一样首日资金关注程度较低,或是如一样午后经过资金淘洗而胜出。

距离“不设涨跌幅”的规则还有3个交易日,面对科技密集型的新生板块,依靠传统市盈率方式投资科创板是否还能奏效?本报记者黄彦韬首秀狂欢后迅速回归冷静从7月23日科创板25只个股的开盘表现来看,仅一家延续高开,其余24家均为大幅低开,而这唯一的高开股,竟是22日换手率最低即相对最不受资金关注的标的。 22日,科创板开市起仅17分钟,合计成交量就突破百亿,23日达到这一标准花费了47分钟。

除了成交以外,股价波动也有所收窄,22日合计有7家公司2次因波动较大被临时停牌2次,15家临停1次,仅3家未临停,而23日全天,也仅有午后攀升较开盘价涨幅超过30%的一只被临停。 可以看到,在机构资金抱团进入掀起“狂欢”后,23日市场迅速回归冷静,从资金层面看,回流主板、中小板及创业板的现象明显,在科创板23日个股陷入普遍调整的情况下,沪深两市纷纷收红盘,创业板涨幅更是超过了1%。 截至收盘,科创板25只个股仅、、、4家红盘,分别上涨%、%、%、%;整个25只个股合计成交亿元,单只个股平均成交亿元,成交额最大的仍旧为,合计成交亿元,成交额最小的为,仅亿元。

换手率方面,25只科创板个股平均换手率%,仅、、三只换手超过50%,分别为%、%、%,换手率最低的为,仅%。 从两个交易日的情况来看,Wind数据统计显示,相对于发行价,涨幅最高的仍为,上涨%,其次为、、,分别较发行价上涨%、208%、%,尽管23日大部分个股调整明显,但25只个股在两个交易日后,相对发行价平均涨幅仍有%,相对涨幅最小的三只分别为、、,较发行价分别仍上涨%、%、%。

对不同个股应用多种估值方法Wind数据统计显示,截至7月23日,25家科创板公司有8家市盈率(TTM)超过100倍,其中最高的为(688012),市盈率达到274倍,除(688388)及(688309)以外,其余23只个股市盈率均在50倍以上,远高于主板、中小板、创业板的平均水平,这是否意味着科创板的个股估值溢价过多,已经透支其投资价值?“在发行方面,科创板取消了23倍市盈率的限制,这是一个成功的改革,因为对初创企业来说,还没有稳定的盈利,所以它的市盈率必然较高,用市盈率来看科创板的估值是不合适的。 ”前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉金融投资报记者,对很多科创板的企业来说,估值应该不是唯一标准,对于互联网企业,大家可能要更多关注公司的客户数和流量;对于科技型企业,要关注科技含金量和其在行业中的地位等等。

传统的市盈率估值方法在科创板已经不能完全适用了,投资者该如何判断一家公司股价贵不贵,是否具备投资价值,又应该采用怎样的方法看待一家科创板公司的估值呢?杨德龙说,对于不同行业的科创板公司,估值方式是完全不同的,有些券商已经通过多种估值方法进行估值,包括PS(市销率)、DCF(现金流量折现法)、甚至EV/EBITDA(企业价值倍数)这些估值方法。 无论哪种方法,都无法准确定义这些公司的估值,因为这些公司有没有投资价值,其股价高不高,其实很大程度上取决于其未来成长能不能兑现,“不能静态来看科创板企业的估值,要动态地看,投资科创板企业相当于挖掘黑马,挖掘黑马成功率确实比较低,但要从众多股票中挑选出将来能够成为大公司的股票,这对投资者的要求是比较高的。

”专家解码走出“伟大企业”需制度保障“设立科创板,对标美国的纳斯达克。

纳斯达克之所以成功,就是因为它走出了一批伟大的公司,像苹果、微软等等,中国的科创板能不能建成中国的‘纳斯达克’,能不能走出一批伟大的企业,这既需要制度的保障,另一方面也需要选出一批优秀的上市公司。 ”杨德龙对金融投资报记者表示。 杨德龙解释称,上市公司是资本市场的基石,只有上市公司优秀,它们的长期成长才能够给投资者长期的回报。

在退市制度方面,科创板是非常严格的,根据规则,科创板设立了多条退市条件,一旦触犯了这些条件,可能就会直接退市,这样才能实现优胜劣汰,让好的公司留在市场上,让绩差公司直接退市,大浪淘沙后,科创板将来留下来的都是好公司,完善退市制度是非常重要的一环。 首席经济学家沈明高认为,与新三板相比,科创板更侧重对科技创新企业的鼓励与支持。

“科技创新是一个‘慢变量’,不可能一蹴而就。

科创板无疑为科技创新企业提供了新的融资渠道,要使科创板能够成为有效、可持续的融资渠道,完善制度建设至关重要。

”“设立科创板并试点注册制,肩负着引领经济发展向创新驱动转型的使命,也承载着资本市场基础制度改革的初心,对于进一步提升资本市场功能,更好服务供给侧结构性改革和高质量发展具有独特的作用。

”中国证监会副主席李超在22日首批25家科创板公司上市仪式上表示,将不断深化对科创板市场发展和运行规律的认识,始终坚持市场化、法治化的方向,充分借鉴国际最佳实践,发挥科创板的试验田作用,总结可复制可推广的经验,加快关键制度创新,推动资本市场全面深化改革和健康发展。 (责任编辑:王治强HF013)。

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